Pemahaman dan Struktur Tingkat Bunga Obligasi


PEMAHAMAN MENGENAI PASAR 
OBLIGASI

  •  Dalam kondisi ekonomi yang mengalami peningkatan inflasi, harga obligasi akan turun t etapi suku bunga obligasi akan cenderung mengalami peningkatan.
  • Struktur tingkat bunga adalah hubungan a ntara waktu jatuh tempo dengan yield untuk suatu kategori obligasi tertentu pada waktu tertentu. S
  • emakin lama jangka waktu obligasi, maka risiko ketidakpastian juga akan semakin tinggi, sehingga tingkat bunga yang diharapkan juga akan semakin tinggi.



STRUKTUR TINGKAT BUNGA
  • Untuk menjelaskan besarnya slope dan perubahan yang terjadi pada kurva hasil tersebut dapat digunakn tiga teori struktur tingkat bunga, yaitu: 
1. teori harapan (expectation theory), 
2. teori preferensi likuiditas (liquidity 
preference theory), 
3. teori preferensi habitat (preference habitat theory).

1. TEORI HARAPAN
  • Dalam teori harapan, tingkat bunga obligasi jangka panjang selama n-periode, akan sama dengan nilai rata-rata bunga jangka pendek dari obligasi tersebut selama n-periode yang sama.
  • Misalnya, jika seorang investor memegang obligasi selama 5 tahun, maka tingkat bunga jangka panjang yang diharapkan akan sama dengan nilai rata-rata bunga tahunan obligasi tersebut selama 5 tahun.

2. TEORI PREFERENSI LIKUIDITAS (LIQUIDITY PREFERENCE THEORY)
  • Tingkat bunga akan mencerminkan jumlah tingkat bunga sekarang dan tingkat bunga jangka pendek yang diharapkan (sama seperti teori harapan) ditambah dengan premi likuiditas (risiko).
  • Untuk mendorong investor meminjamkan dananya dalam jangka panjang maka perusahaan memberikan premi likuiditas kepada investor yang memberikan pinjaman jangka panjang.
  • Perbedaan antara teori preferensi likuiditas dengan teori harapan adalah ketidakpastian tingkat bunga yang diharapkan di masa yang datang
3. TEORI PREFERENSI HABITAT 
(PREFERRED HABITAT THEORY)
  • Investor mempunyai preferensi terhadap sektor maturitas (habitat) tertentu dan mereka akan beralih ke maturitas lain jika terdapat imbalan yang memadai.
  • Pada teori preferensi habitat, bentuk kurva yield akan ditentukan oleh tingkat bunga di masa yang datang dan premi risiko, karena asumsinya investor mau mengubah preferensi sektor maturitasnya jika ada imbalan yang memadai

0 Response to "Pemahaman dan Struktur Tingkat Bunga Obligasi"

Post a Comment

Iklan Atas Artikel

Iklan Tengah Artikel 1

Iklan Tengah Artikel 2

Iklan Bawah Artikel