Penganggaran modal


PENGANGGARAN MODAL (CAPITAL BUDGETING)

  • Modal menunjukkan aktiva tetap yang digunakan untuk produksi 
  • Anggaran adalah sebuah rencana rinci yang memproyeksikan aliran kas masuk dan aliran kas keluar selama beberapa periode pada saat yang akan datang
  • capital budged adalah garis besar rencana pengeluaran aktiva tetap 
  • Penganggaran modal adalah proses menyeluruh menganalisis proyek-proyek dan menentukan mana saja yang dimasukkan ke dalam anggaran modal 
PENTINGNYA PENGANGGARAN MODAL 
  1. Keputusan penganggaran modal akan berpengaruh pada jangka waktu yang lama sehingga perusahaan kehilangan fleksibilitasnya 
  2. Penganggaran modal yang efektif akan menaikkan ketetapan waktu dan kualitas dari penambahan aktiva 
  3. Pengeluaran modal sangatlah penting
KLASIFIKASI PROYEK
  1. REPLACEMENT: Perawatan bisnis
  2. REPLACEMENT: Pengurangan biaya 
  3. EKSPANSI PRODUK ATAU PASAR YANG SUDAH ADA
  4. EKSPANSI KE PRODUK ATAU PASAR YANG BARU
  5. PROYEK KEAMANAN ATAU LINGKUNGAN 
  6. PENELITIAN DAN PENGEMBANGAN 
  7. KONTRAK-KONTRAK JANGKA PANJANG 
TAHAP-TAHAP PENGANGGARAN MODAL 
  1. biaya proyek harus ditentukan 
  2. manajemen harus memperkirakan aliran kas yang diharapkan dari proyek, termasuk nilai akhir aktiva 
  3. risiko dari aliran kas proyek harus di estimasi
  4. dengan mengetahui risiko dari proyek,manajemen harus menentukan biaya modal yang tepat untuk mendiskon aliran kas proyek
  5. dengan menggunakan nilai waktu uang ,aliran kas masuk yang diharapkan digunakan untuk memperkirakan nilai aktiva 
  6. nilai sekarang dari aliran kas yang diharapkan dibandingkan dengan biayanya 
IMPORTANT CONCEPTS
  1. A CAPITAL BUDGETING DECISION REPRESENT A LONG TERM INVESTMENT DECISION
  2. CASH FLOW RATHER THAN EARNING IS USED IN CAPITAL BUDGETING DECISION
  3. THE THREE METHODS OF RANKING INVESTMENTS ARE THE PLAYBACK METHOD ,THE INTERNAL RATE OF RETURN AND NET PRESENT VALUE 
  4. THE DISCOUNT RATE OR VUT-OFF RATE IS NORMALLY THE COST OF CAPITAL
  5. THE TWO PRIMARY CASH INFLOWS ANALYZED IN A CAPITAL BUDGETING DECISION ARE THE AFTERTAX OPERATING BENEFITS AND THE TAX SHIELD BENEFITS OF DEPRECIATON 
METODE-METODE KEPUTUSAN PENGANGGARAN MODAL 
  1. PLAYBACK PERIOD 
  2. NET PRESENT VALUE (NPV)
  3. INTERNAL RATE OF RETURN (IRR)
  4. PROFITABILITY INDEX 
1. PLAYBACK PERIOD (PERIODE PENGENMBALIAN )
periode waktu yang menunjukkan berapa lama dana yang diinvestasikan akan bisa kembali
CONTOH:
  • RUMUS : PLAYBACK=tahun sebelum balik modal =biaya yang belum balik pada awal tahun/aliran kas pada tahun tsb
  • Proyek A playback period= 2 tahun 
  • Proyek B playback period =3.8 tahun 
  • Makin pendek playback period makin baik
. PLAYBACK PERIOD 
  • Jika playback period suatu investasi kurang dari playback period yang disyaratkan, maka usulan investasi layak diterima semua
  • maslah-masalah dengan playback period:
  1. Mengabaikan aliran kas masuk setelah periode cut-off.
  2. Metode playback tidak mempertimbangkan nilai waktu uang
  • Proyek pertama lebih bagus karena mendapat 9000 pada tahun pertama
2. NET PRESENT VALUE (NPV)
adalah metode penilaian investasi yang menggunakan discounted cash flow.


RUMUS : NPV=PV=required investment 


C= CASH FLOW
t = time periode of the investment
r = opportunity cost of capital 

NET PRESENTS VALUE RULE :
managers increase shareholders wealth by accepting all projects that are worth more than they cost . therefore, they shuold accept all projects with a positive net present value 


IRR 
  • Adalah tingkat discount yang menyamakan nilai sekarang dari aliran kas yang akan terjadi dengan nilai sekarang aliran kas kelua mula-mula 
  • PV (inflow) = PV (investmenty cost)
  • NPV=0
  • mencari IRR dilakukan dengan prosedur coba-coba 
  • jadi apabila present value terlalu rendah makan kita merendahkan IRRnya 
PERBANDINGAN ANTARA METODE NPV DAN IRR 
Apabila ada satu proyek yang independen maka NPV dan IRR akan selalu memberikan rekomendasi yang sama untuk menerima atau menolak usulan proyek tersebut . Tapi apabila ada proyek-proyek yang mutually exclusive, NPV dan IRR tidak selalu memberikan rekomendasin yang sama 
Ini deisebabkan oleh dua kondisi:
  1. Ukuran proyek berbeda 
  2. perbedaan waktu 











0 Response to "Penganggaran modal "

Post a Comment

Iklan Atas Artikel

Iklan Tengah Artikel 1

Iklan Tengah Artikel 2

Iklan Bawah Artikel