Kebijakan modal kerja





Modal Kerja (Working Capital)

Adalah investasi perusahaan pada jangka pendek, kas, sekuritas yang mudah dipasarkan, piutang usaha dan persediaan.


  • Modal Kerja Bersih = Aktiva lancar (CA) - Kewajiban Jangka Pendek (CL)

Kebijakan modal kerja (Working Capital Policy)

Adalah keputusan mendasar sehubungan dengan jumlah setiap kategori aktiva lancar yang ditargetkan dan bagaimana aktiva lancar tersebut akan dibiayai.

Pentingnya pengelolaan modal kerja.

a. Sebagian waktu manajer keuangan adalah untuk operasi internal sehari-hari perusahaan yang merupakan bagian dari pengelolaan modal kerja.

b. Aktiva lancar merupakan bagian yang cukup besar dari total aktiva atau sekitar 40% dan berfluktuasi dengan penjualan

c. Pengelolaan modal kerja, sangat penting bagi perusahaan .

d. Pertumbuhan penjualan mempengaruhi investasi dalam aktiva lancar.

Siklus arus kas modal kerja.

Adalah lamanya jangka waktu sejak bahan baku yang dibeli dibayarkan hingga piutang usaha dan barang tertagih.

Periode Konversi Piutang (Receivables Conversion Period = DSO)

Adalah jangka waktu yang diperlukan untuk mengkonversikan piutang perusahaan menjadi kas, yaitu jangka waktu sejak penjualan hingga realisasi penagihan.

Periode Penangguhan Utang Usaha (Payable Deferral Period).

Adalah jangka waktu rata-rata sejak pembelian bahan atau pengkaryaan pekerja hingga terlaksana-nya pembayaran atas bahan dan pekerja tersebut.

Cash Conversion Cycle

Adalah lamanya jangka waktu sejak bahan baku yang dibeli dibayarkan hingga piutang usaha ditagih atas penjualan barang jadi

Kebijakan Investasi dan Pembiayaan Modal Kerja

 alternatif kebijakan investasi :

2. Restricted working capital assets policy
Adalah kebijakan yang berupaya meminimumkan jumlah kas, sekuritas, persediaan dan piutang saha perusahaan.

Beberapa alternatif kebijakan pem-biayaan modal kerja.


  • Pendekatan Konservatif. 
Adalah kebijakan perusahaan membiayai semua proyek yang memerlukan dana dengan menggunakan dana jangka panjang sedangkan pengeluaran yang mendesak atau darurat dan tidak diharapkan menggunakan dana jangka pendek.

Aktiva lancar permanen (Permanent Current Assets)

Adalah jumlah aktiva lancar yang tetap dimiliki perusahaan dalam setiap siklus usaha.

Kelebihan dan kelemahan kredit jangka pendek.

1. Proses permohonan yang cepat.

2. Fleksibilitas.

3. Biaya utang jangka panjang vs utang jangka pendek.

4. Resiko bagi perusahaan peminjam

               a. Resiko suku bunga.

               b. Resiko jatuh tempo

Masalah pendekatan cara Hedging

Adalah suatu metode struktur jatuh tempo pembiayaan perusahaan untuk membatasi resiko terhadap kemungkinan terjadinya perubahan harga. Atau suatu cara penjualan dimana levering barang akan dilakukan pada masa yang akan datang (futures markets) dimana para pernjual dari produsen melindungi diri sendiri terhadap harga pasar yang turun antara waktu mereka membeli sebuah produk dan menjual atau mengerjakannya.

PENGELOLAAN KAS DAN SEKURITAS

Pengelolaan Kas
Dasar pemikiran untuk menyimpan kas.

1. Saldo transaski (Transaction balance).

2. Saldo kompensasi (Compensating balance)

3. Saldo untuk berjaga-jaga (Precautionary balance).

4. Saldo untuk berspekulasi (Speculative balance).

Manfaat uang kas  yang memadai:

1. Agar dapat memanfaatkan potongan dagang

2. Agar dapat meningkatkan credit rating

3. Agar dapat memanfaatkan peluang bisnis yang menguntungkan.

4. Untuk keadaan darurat.

Meningkatkan efisiensi pengelolaan kas

Sinkronisasi arus kas
Memanfaatkan masa mengambang (Using Float) Ambang (float) adalah berkaitan dengan dana yang telah dikirim/ ditransfer oleh pembayar (perusahaan/ perorangan) akan tetapi belum dalam bentuk yang dapat dibelanjakan oleh penerima.

Membandingkan biaya dan manfaat pengelolaan kas.
Nilai pengelolaan kas yang cermat pada biaya dari dana yang tertanam pada kas dan biaya tergantung dari suku bunga yang berlaku.

Sekuritas (Marketable Security)
Adalah suatu surat berharga yang segera dapat dijual dengan harga mendekati harga pasarnya. Surat berharga adalah instrumen pasar uang jangka pendek penghasil bunga yang dapat dengan mudah ditukar ke dalam bentuk kas, seperti pengakuan utang, saham, wesel, dllnya. Alasan utama menyimpan surat berharga sebagai:

Pengganti kas

Investasi sementara, terjadi pada 3 situasi :

- Pada saat perusahaan harus membiayai / operasi yang bersifat musiman atau siklus.

- Pada saat perusahaan harus memenuhi sejumlah kebutuhan keuangan tertentu

- Segera setelah perusahaan menjual sekuritas jangka panjang.

Menyimpan sekuritas lawan meminjam.

Kriteria untuk memilih sekuritas jangka pendek.

1. Resiko penunggakan (Default risk)

2. Resiko suku bunga (Interest rate risk)

3. Resiko daya beli (Purchasing power risk)

4. Tingkat pengembalian sekuritas.

Strategi Modal Kerja Bersih.

Ada tiga dasar strategi keuangan perusahaan :

 Strategi Keuangan Konservatif

Adalah dimana suatu perusahaan membiayai seluruh proyek yang ada dengan menggunakan dana jangka panjang, dan pengeluaran darurat yang mendadak dan tidak diharapkan menggunakan dana jangka pendek. Pada strategi ini mempunyai resiko kecil tetapi juga hanya dapat menghasilkan laba yang kecil.

trategi Keuangan Kombinasi

Adalah suatu perusahaan mene-tapkan pembiayaan campuran dengan kombinasi strategi agresif dan strategi konservatif yaitu menggunakan dana jangka pendek dan juga menggunakan dana jangka panjang.

Motif memiliki Kas, ada 4 yaitu:

Motif transaksi (transaction motive) yaitu berarti seseorang atau perusahaan memegang uang tunai/kas untuk keperluan realisasi dari transaksi bisnisnya.

Motif Spekulasi yaitu seseorang atau perusahaan memegang uang tunai karena adanya keinginan memperoleh keuntungan yang besar dari suatu kesempatan investasi yang bersifat likuid

Saldo kas minimal ( Compensating Balance atau CB)

Adalah suatu kebijaksanaan suatu bank yang mensyaratkan saldo minimal yang harus tetap ada berada di rekening seseorang atau perusahaan di bank. Persyaratan atau CB ini akan mempengaruhi saldo kas perusahaan atau perorangan. Contoh saat ini CB di setiap Bank harus ada Rp 50.000,-


0 Response to "Kebijakan modal kerja"

Post a Comment

Iklan Atas Artikel

Iklan Tengah Artikel 1

Iklan Tengah Artikel 2

Iklan Bawah Artikel